政府消費(fèi)導(dǎo)向和政策長(zhǎng)期扶持大幅提高節(jié)能照明行業(yè)景氣度

　　發(fā)改委等6部門(mén)2009年10月聯(lián)合公布《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)》，提出“到2015年，半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)率在30%左右；產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐年提高，功能性照明達(dá)到20%左右，液晶背光源達(dá)到50%以上，景觀裝飾等產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到70%以上”等目標(biāo)。中央財(cái)政將持續(xù)加大高效照明產(chǎn)品推廣力度。初步建立半導(dǎo)體照明標(biāo)準(zhǔn)體系；實(shí)現(xiàn)年節(jié)電400億千瓦時(shí)，相當(dāng)于年減排二氧化碳4000萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)“低碳”綠色照明。

　　白熾燈淘汰加速，高效節(jié)能燈需求量穩(wěn)步增加

　　隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)白熾燈急速淘汰，高效節(jié)能燈占據(jù)市場(chǎng)主流，消費(fèi)需求穩(wěn)步增加，重點(diǎn)節(jié)能照明生產(chǎn)企業(yè)將有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模和效益的同步提升。

　　半導(dǎo)體LED進(jìn)一步占領(lǐng)照明市場(chǎng)，替代商機(jī)巨大

　　目前半導(dǎo)體LED照明主要在建筑照明、室內(nèi)外顯示屏等，但隨著LED工藝技術(shù)的快速發(fā)展，在功能性照明、景觀裝飾照明、液晶顯示背光照明及汽車(chē)照明等市場(chǎng)中所占比重會(huì)迅速增加，已具有一定規(guī)模和技術(shù)的半導(dǎo)體LED生產(chǎn)企業(yè)將直接受益。

　　高科技附加值、高門(mén)檻的LED產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)受益較明顯

　　預(yù)計(jì)LED市場(chǎng)在今后兩年內(nèi)會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司也將直接受益，其中進(jìn)入壁壘較高的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)和具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)應(yīng)成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

　　重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)

　　我們給予整個(gè)行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。我們重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)節(jié)能燈及其配件薄膜電容生產(chǎn)企業(yè)法拉電子、國(guó)內(nèi)最大的節(jié)能燈制造企業(yè)浙江陽(yáng)光、毛利率回升明顯的LED芯片制造企業(yè)士蘭微，給予這三家公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。